来源：资市会
哪些权益类产品和基金经理严重拖后腿？
作者|资市分子
今年以来，公募行业发行市场切换至“繁忙”模式。Wind数据显示，截至6月2日，全市场有116只基金正在发行，还有40只基金处于等待发行阶段。
在此背景下，兴业基金频频“露脸”。
6月2日，兴业基金再次发布与新基金募集相关的公告，这次主角是兴业港通价值优选。资料显示，该基金是一只发起式基金，募集时间为6月15日至6月22日，拟任基金经理是张健先。
值得一提的是，张健先是兴业基金的基金经理“新人”，公募基金经理从业年限仅为0.12年。目前，他在管基金有1只，为兴业沪港深成长先锋，也是他首次担任基金经理并独挑“大梁”完成募集的产品。
在历史数据相对不足的情况下，“新人”基金经理如何在基金公司加持下吸引投资者认购？兴业基金“启用”新锐基金经理是看重灵活、有拼劲的特点，还是受限于权益投资人才短缺？
01
“新人”张健先
作为即将进入发行“时间”的新产品，兴业港股通价值优选于今年4月21日获得“准生证”，是一只偏股混合型基金，权益仓位在60%至95%，投资于港股通标的的比例不低于非现金基金资产的80%。
“资市会”注意到，张健先拥有11年证券从业经验，于2024年3月加入兴业基金，从2026年4月22日开始管理兴业沪港深成长先锋，此前并无公募管理经验。同时，该基金也是他独自完成募集任务。
但是，张健先作为“新人”基金经理对于投资者吸引力并不大。兴业沪港深成长先锋成立于2026年4月22日，是一只发起式基金，首募规模为1027.73万元，其中来自外部投资者认购资金为25.6万元。
兴业沪港深成长先锋A的业绩也不好。Wind数据显示，截至5月29日（最新数据），该基金成立以来总回报为-4.68%，落后业绩比较基准6.6个百分点。
兴业沪港深成长先锋A交出如此堪忧的成绩单，或也对张健先管理的待发行的兴业港股通价值优选产生不利影响。
兴业基金选择“新人”基金经理担起新产品发行“重担”并非首次。2024年8月20日、2025年7月28日分别成立的兴业品质睿选（发起式基金）、兴业先进制造（发起式基金），基金经理分别是代鹏举、董令飞。彼时，二者在担任这2只基金拟任基金经理时皆是毫无公募基金管理经验的“小白”。
除此之外，兴业基金旗下正在发行或即将募集的产品有3只，分别为兴业中证全指指数增强、兴业中证细分有色金属产业主题指数、兴业恒生生物科技指数，均为权益类基金，拟任基金经理有2位，分别是楼华锋、徐成城，公募基金经理从业年限皆逾7年。
02
布局向权益类倾斜
截至6月3日，今年以来兴业基金已先后成立7只基金，首募规模为75.17亿元，其中权益类基金（5只）规模为50.61亿元，产品首募规模平均值为10.12亿元，高于行业中同类产品6.38亿元的首募规模平均值。
兴业基金的权益类新基金似乎“支棱”起来了。
2023年至2025年，兴业基金旗下新成立基金中，权益类基金即使占据数量优势，首募规模却稍显惨淡。
根据Wind数据，2023年至2025年，兴业基金旗下分别有7只、13只、17只产品“诞生”，其中权益类基金分别有3只、6只、13只，在新产品成立增加的同时，权益类基金数量也逐年增长，占比更是大幅上升。
不过，权益类基金首募规模在兴业基金整体首募规模中占比未足五成。
上述阶段，该公司首募规模分别为158.38亿元、121.75亿元、97.78亿元，其中权益类基金规模分别为13.34亿元、21.19亿元、48.66亿元，权益产品首募规模平均值为4.45亿元、3.53亿元、3.74亿元，业内同类产品规模均值分别为4.18亿元、4.55亿元、5.1亿元。
03
深陷产品结构失衡
兴业基金官网显示，公司成立于2013年4月17日，股东有2位，分别是兴业银行股份有限公司、中海集团投资有限公司，持股比例分别为90%、10%。
作为“银行系”公募基金公司，兴业基金历经十余年发展，依旧身陷产品失衡的“泥潭”。
据Wind数据统计，截至2026年一季度末，兴业基金旗下公募基金管理规模为4908.68亿元，其中股票型基金和混合型基金规模合计为222亿元，占比仅为4.53%。但是，该公司债券型基金和货币型基金规模高达4679.89亿元，占比为95.34%。
此外，债券型基金和货币型基金是兴业基金公募管理规模稳步增加的主要“贡献者”。从2021年末的2274.77亿元升至2026年一季度末的4679.89亿元，增幅约为106%。
但是，兴业基金旗下股票型基金和混合型基金规模却较为“悲惨”。从2021年末的261.66亿元降至2026年一季度末的222亿元缩水39.66亿元，主要原因是混合型基金规模减小67.21亿元。
值得关注的是，截至2026年一季度末，兴业基金旗下股票型基金和混合型基金合计为54只（各类份额合并计算，下同），产品平均管理规模为4.11亿元。
“资市会”还注意到，截至2026年一季度末，全行业有16家公募基金公司旗下股票型基金和混合型基金规模在200亿元至300亿元之间，但兴业基金旗下公募基金管理规模最大。
权益类基金管理规模上不去，与产品业绩密切相关，兴业基金旗下权益类基金中长期业绩良莠不齐。
截至6月3日，兴业基金可统计近三年、近五年收益率与业绩比较基准差值的权益类基金分别有31只、22只（只统计基金主代码），近三年、近五年收益率不敌业绩比较基准的产品分别有5只、6只，占比分别为16.13%、27.27%。
04
兴业安保优选“高风险、低收益”
“资市会”发现，兴业安保优选A的中长期业绩在兴业基金存量权益产品中垫底。截至6月3日，该基金近三年、近五年收益率分别跑输业绩比较基准18.27个、60.59个百分点。
兴业安保优选A是典型的“高风险、低收益”产品。截至6月3日，该基金近三年最大回撤为-35.24%，高于同类产品-31.89%的平均值。同时，该基金近三年卡玛比率仅为0.02，同类产品均值为0.37。
从持仓来看，2021年一季度至2026年一季度，该基金前十大重仓股中持股标的所处行业历经变化，2021年和2022年，以电子、计算机板块个股为主，2023年一季度至2026年一季度，则偏爱国防军工股票。
Wind数据显示，2021年1月1日至2022年12月31日，电子、计算机行业跌幅分别为26.36%、24.45%。2023年1月1日至2026年6月3日，国防军工板块涨幅为24.29%。
不过，单一行业的大涨，并不代表个股表现也如预期。与2025年四季度相比，兴业安保优选2026年一季度前十大重仓股有4只个股调仓，分别是航天南湖、光威复材、广联航空、中航成飞。截至6月2日，这4只股票跌幅分别为18.25%、25.24%、10.16%、23.04%。
受产品业绩表现波及，2021年至2026年一季度，兴业安保优选的产品利润（各类份额合并计算，下同）为-2408.02万元。但这并不影响兴业基金收取管理费，2021年至2025年，该基金贡献1063.86万元管理费。
05
陈旭、蒋丽丝严重拖后腿
权益类基金规模、业绩表现的背后，兴业基金权益投研能力存在的缺口更加引人深思。
兴业基金作为公募行业千亿梯队中一员，中长期权益投资能力表现欠佳。
Wind数据显示，截至6月3日，兴业基金旗下股票型基金近三年、近五年、总回报平均值分别为24.24%、-5.45%、32.26%，同类产品均值分别为34.2%、11.69%、392.1%；该公司的混合型基金总回报均值为179.47%，远落后于411.85%的同类基金平均值。
此外，从兴业基金的基金经理中或许可以看出端倪。
据统计，目前兴业基金现有30位基金经理中，管理产品以权益类基金为主的基金经理有15位，公募基金经理从业年限超过3年的有10位。其中，刘方旭公募基金经理从业年限最长，逾10年。这15位权益类基金经理所管基金规模皆低于60亿元。
“资市会”根据Wind数据梳理发现，截至6月3日，邹慧、蒲延杰、楼华锋、刘方旭、张超、张诗悦（公募综合）、高圣、陈旭、蒋丽丝、徐成城（公募综合）等10位的投资经理指数近三年收益率分别为67.24%、26.96%、43.03%、19.91%、51.98%、35.75%、46.11%、-10.72%、-9.48%、11.72%，落后业绩比较基准的有刘方旭、陈旭、蒋丽丝、徐成城等4位基金经理，其中陈旭、蒋丽丝为负。
若将统计时间延长至五年，兴业基金可统计投资经理指数的权益类基金经理有9位，投资经理指数近五年收益率为5正4负，接近五五开了。
正的5位分别是高圣、楼华锋、蒲延杰、邹慧、徐成城，投资经理指数近五年收益率分别为29.98%、39.85%、22.78%、54.22%、18.95%。负的4位分别是陈旭、蒋丽丝、张诗悦、刘方旭，该数据分别为-30.66%、-35.78%、-17.21%、-13.87%。
由此可见，刘方旭作为兴业基金在职权益类基金经理中的投资老将，公募基金经理从业年限与权益投资能力显得“德不配位”。
从Wind数据来看，截至6月3日，刘方旭掌舵的兴业国企改革A、兴业龙腾双益平衡、星爷睿进A等3只基金近五年收益率分别为-11.18%、3.84%、-14%，分别落后业绩比较基准20.97个、0.05个、14.69个百分点。
刘方旭管理产品带领投资者赚钱也不现实。2021年至2026年一季度，兴业国企改革、兴业睿进、兴业龙腾双益平衡、兴业均衡优选（任职时间2024年9月10日）的产品利润（各类份额合并计算，下同）合计为-1635.46万元。2021年至2025年，这4只产品为兴业基金贡献8376.8万元管理费。
表现最出色的则是邹慧。当下他管理3只基金（兴业兴睿两年持有A任职时间2024年9月10日），截至6月3日，他掌舵的兴业研究精选A、兴业能源革新A的近三年收益率分别为106.87%、33.59%，业绩比较基准分别为24.43%、50.02%。
邹慧所管3只基金为投资者赚取丰厚利润。2021年至2026年一季度，这3只基金产品利润合计为17.91亿元；2021年至2025年，给兴业基金带来1.78亿元管理费收入。
2021年3月，兴业基金曾引入业内明星基金经理钱睿南，但是2024年3月，他因工作安排离任公司副总经理，2024年9月13日先后卸任兴业兴睿两年持有、兴业均衡优选的基金经理。截至卸任，这两只基金的任职回报均告负。
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责任编辑：江钰涵
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